借貸配息
電訊盈科私有化被法庭推倒，小股東出了一口烏氣的同時，更「獲贈」意想不到的禮物——特別股息。電盈昨日宣布，私有化正式宣告失效，會繼續維持上市地位，同時派發每股特別股息1.3元，較李澤楷入電盈9年來累積派息總額，還要高出64%。
不少小股東收錢同時，也不禁要問：電盈究竟搞什麼？金融海嘯下企業多奉行「現金為王」原則，保留現金，惟電盈反其道而行，派出88億元特別股息後，公司現金將所剩無幾，且推高負債。有電訊分析員直言：「我唔知佢（李澤楷） 諗緊乜。」
是次電盈派發特別股息1.3元，李澤楷可直接收取2.86億元，若假設盈拓收取的股息亦悉數向股東派發，那李澤楷便可能共收取約19億元，較私有化成功可套現16億元，還要多出3億元。至於電盈第二大股東聯通集團亦可收息17億元，獨立股東亦有46億元。
電盈私有化被上訴庭推倒，事件中主角李澤楷昨發出聲明回應，表示從商業角度及公司的利益考慮，決定取消私有化。但李澤楷只說停止私有化，會否就上訴庭裁決提出上訴，則仍要等待法庭的判決書。
去年電盈盈利按年跌15%，期內未見任何特殊項目收入，管理層更說金融海嘯爆發，令去年第四季經營環境有更大挑戰，同時董事會又宣布派發特別息每股1.3元，派息金額之高，較電盈過去9年內派息總額還要高出64%，究竟派特別息的理據何在？
截至去年底電盈手頭現金有近93億元，派發特別息後只剩4.8億元，何况電盈去年現金大增，某程度是來自新借貸，即與早前的私有化計劃類似，借貸用以配息。
券商花旗便發表報告，計入派息後，預料今年底電盈淨負債會由原先預計的216億元增加40%至超過300億元，淨負債對稅息折舊攤銷前比率更急增至4倍，「實值得留意」。有電訊分析員直言﹕「我唔知佢（李澤楷）諗緊乜。」他說不明白電盈派發1.3元的特別股息的考慮基礎：「我曾問他們，但沒有答案。」電盈是次公布業績，並沒有召開記者會及分析員會議，而本報記者亦曾向電盈查詢派特別息的理由，惟電盈發言人不作置評。
該分析員指出，派發特別息後，電盈財政實力的確會轉弱，但基礎仍未算太差，只要維持每年經營現金流不持續急跌，電盈財政基本沒問題。高盛更認同電盈的派息措施，指有助支持股價（除淨前），而除淨後假設股價為2.82元，其市盈率將降低，股息率亦相對變得吸引。
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