新興市場借貸成本攀升

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新興市場借貸成本正在上升,對於已經受到經濟增長放緩、出口轉弱和高負債的新興市場,可謂雪上加霜。《華爾街日報》報道,正當新興市場面對挑戰的時刻,借貸成本卻持續攀升,如果美國聯儲局未來數月加息,意味融資在內部和國際市場的融資狀況將會收緊,而這些經濟體的增長亦在放緩之中。

Standard Life投資經濟員表示,借貸成本上升代表信貸條件收緊,削弱整體增長前景,不少新興市場國家仍然需要寬鬆
借貸成本和信貸環境,以推動經濟增長復甦。過去兩年,巴西五年期債券孳息升6.5個百分點至15釐,南非五年政府債券孳息升2.2個百分點至8釐。

三個月倫敦銀行同業拆息(Libor)處於兩年高位,反映市場預期未來融資環境受聯儲局加息影響而收緊。不少新興經濟體依賴在債市借貸,才得以在金融危機期間保持增長,因而收緊
借貸條件對不少新興經濟體風險特別高,隨著全球利率上揚,這些新興經濟體債務無可避免更容易受到衝擊。

根據國際結算銀行數據,新興市場經濟體債務佔GDP的比重為167%,較2007年年底高出50個百分點。投資者愈來愈關注這些政府是否維持開支水平、税務收入和其他政策,而不會引發違約風險。上週墨西哥在其最新預算議案中大幅削減2210億披索開支,今年以來總共已經削減1240億披索開支。