二胎化最大受惠者

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全球最大嬰兒車上市公司台商隆成集團將來台發行臺灣存託憑證(TDR)第二上市,已向證交所提出申請,預計參與發行不超過1億單位的TDR,每單位TDR表彰普通股1股,每單位暫訂價格7元,所募得資金將新建生產線、及擴展中國自有品牌通路。

隆成集團成立於1988年,資本額3.05億元,1998年在香港主板上市,為全球嬰兒車、嬰兒床等嬰兒用品大廠。除代工業務外,集團並自創知名品牌「小天使」、及中國通路門市「幼幼天地」,目前幼幼天地在中國直營店面達50間,「小天使」嬰兒產品銷售據點超過1500個;隆成集團經過多年耕耘,已成為中國童車市場知名品牌,並榮獲「廣東名牌」、「中國名牌」與「國家免檢產品」稱號。

法人預估隆成2009年營收超過50億元,獲利逾3.5億元,規模為所有掛牌嬰兒車同業最大,2010年在取得高新科技減稅優惠、接單能見度提高下,獲利有機會倍增至6.5億元以上。

隆成集團近年來毛利率由2006年23.04%成長至2009年上半年26%,2006~2009年上半年度營業收入分別為港幣11.25億元、港幣12.09億元、港幣14.91億元及港幣6.43億元,不畏2008年下半年金融海嘯的衝擊,營收呈現穩定的成長。

法人指出,中國人口老化問題日益浮現,且在傳統重男輕女的觀念下,性別比例失衡相當嚴重。為了解決人口結構問題,上海已開始推動夫妻生育第二胎,其他城市並相繼跟進。在中國逐漸捨棄一胎化的政策指令下,所帶來嬰幼兒產品商機相當龐大,隆成也將成為二胎化最大受惠者之一。

法人表示,隆成集團平均現金報酬率在8%以上,隆成在香港的股價明顯受到低估,且公司具中國通路、成長概念,回台發行TDR將較香港大幅溢價、並享有高流動性。